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今天聊聊纸行业，如果你买了造纸板块的股票基金一定要听一听。
2 个月前，在纸业内有句话叫 " 炒房炒股，不如炒纸 "。
各类纸价大涨，双胶纸、双铜纸、白卡纸、生活用纸、瓦楞纸纷纷涨价，其中白卡纸从 6500 元 / 吨涨至 10000 元 / 吨
受到涨价潮的影响，多家造纸企业股票纷纷上涨，造纸指数板块上涨超 20%，股民们也跟着纷纷买进。
可是，好景不长啊，刚过两月造纸行业进入淡季，周期性波动再次开始，纸价持续下降，公开数据显示，国内白卡纸价格已经从 4 月份最高点 10200 元 / 吨跌至 7100 元 / 吨，跌幅达 30%。
因为纸价的下降，会影响公司的业绩，使公司业绩下降，公司业绩下降对股票也会有一定的影响，就拿中顺洁柔来说，近日就遭遇了 4 连跌。
于是，就有很多小伙伴们就慌了。
可就在大家都以为纸价会持续下滑同时，二级造纸行业 15 家企业公布半年的业绩预告，多家纸企业绩预增，其中 11 家业绩预增、2 家扭亏为盈，2 家业绩少量减少。
其中，岳阳林纸预告净利润为 3.08 亿元到 3.22 亿元，同比增加 120% 到 130%，晨鸣纸业预告上半年内净利润为 20 亿元 -21 亿元，同比增长 287%-307%。
值得注意的是，青山纸业的净利润预计增加 1.15 亿元到 1.37 亿元，同比增加 808.72% 到 966.24%，增幅最大。
还有 8 家公司我就不一一说明了。
多家纸企 2021 年上半年业绩预增的主要原因有三点：
一是国内颁布限塑令。
青山纸业就如此，市场对纸袋产品需求的增加，部分公司的纸袋销售价格上涨，由于主营业务收入的增长，导致业绩猛增。
二是因为上半年纸价上浮，各个纸企各纸种价格同比上涨，比如说包装纸、生活纸、文化纸、生活用纸和白卡纸纸价均上涨，因此也都拉动了自己公司上半年业绩的增长。
三是因为 2020 年新冠疫情爆发，第一季度尤为明显，不管是产量还是销量同步下降，各纸企都进一步加强精益化管理，严格控制生产成本，各纸企产品单位成本下降，毛利率提高，盈利能力提高。
再聊聊为什么说造纸行业是周期性行业？
先给大家科普一下什么是周期性行业。
周期性行业是指和国内或国际经济波动相关性较强的行业。
周期性行业发展的曲线往往是这样的，如潮起潮落，一上一下就像是坐过山车一样，比较常见的周期性行业有房地产、汽车、空调。
比如说小明买了一辆汽车。那么，曲线噌的一下就变成了这样对不对，但是小明这辆车可以开个 5 年，小明也没有那么多钱一直买车，此时呢曲线一下子又下来了，又变成了这样。
5 年后，小明又买了一辆车，那么曲线噌的一下又上去了。
这一上一下的就形成了一个周期，一次周期的时间就是五年。
周期性行业，短则半年循环一次，长则 3~5 年循环一次。
除了我们刚才说的空调、房地产、汽车、还有保险、工程机械、银行、有色及金属、石油化工，这种行业都属于周期性行业。
但是有一次我跟朋友提到周期性行业，他就给我提出了一个问题说，星星啊，既然有周期就算是周期性行业，那么理发店算不算周期性行业，还有我每天早晨都会去小区门口包子铺买包子，包子铺算不算周期性行业。
大家觉得这算周期性行业吗？
不算，已经说过了，周期性行业，短则半年循环一次，长则 3~5 年循环一次。
周期性行业的特征就是产品价格呈周期性波动的，理发店是吗？包子铺是吗？
显然不是。
产品的市场价格是企业盈利的基础，在市场经济情况下，产品价格形成的基础是供求关系，而不是成本，成本只是产品最低价的稳定器，但不是决定的基础。
好，科普完了继续讲。
可能有人会问了，那纸业就是周期性行业了吗？纸业明明就是消费类行业啊，居民对于纸的消费上是没有周期性的，今天用卫生纸，明天还得用卫生纸，每天都得用卫生纸。
有没有人这么想？有没有人？
没关系，有也很正常啊，我最开始也是这么想的。
刚才已经说过了，在市场经济情况下，产品价格形成的基础是供求关系。
所以说不一定是 C 端对 B 端的影响，也可能是 B 端企业受上游的影响。
我们再来回顾一下，近几年纸行业的发展情况。
在 2014 年到 2016 上半年，纸的价格一直很低迷。
到了 2016 年底，纸价突然开始飙升，2017 年全年都在涨，所对应的盈利也达到了最高。
2017 年纸价大涨的主要原因有 3 点
一是，2016 年人民币贬值带来进口价格上涨，木浆和废纸浆是造纸的原材料，原材料的上涨推动了纸价的上涨
二是，2017 年市场对于纸品的需求很大，从数据上来看 2017 年是纸品增速较快的一年。
三是，在 2017 年纸品的毛利率也达到最高。
从 2014 年到 2016 年的积淀，纸业也在 2017 释放了一波，根据周期性行业的特征，纸业也该沉浸一段时间了。
历史告诉我们，确实是这样。
2018-2019 年纸价纸浆价格持续下跌，与此同时白卡纸的价格也开始跌，而且，白卡纸领先于纸浆下跌，导致造纸业利润大幅下滑。
如果以目前的纸业历史情况为依据，一个周期的时间大概为 1 年半到 2 年，纸行业又蓄能近两年，纸业即将再次释放产能。
果不其然，在 2019 年末，不管是宏经济还是纸业经济，都开始产生触底回升的迹象。
先看宏观经济，2019 年消费逐季递增，前三季度消费同比增长了 5.06%，消费的增长，也将支撑社会消费品的增长。
需求端的需求增大，我们再看造纸业。
此时，整个造纸业库存量也处于一个较低的水平，从数据上来看，受消费的增长，纸板块的产量增速也相应的在慢慢回升。
虽然需求端已在慢慢改善了，但是纸板块的消费回升速度仍然赶不上消费的增速。
因此，在 2019 年很多中小造纸厂诞生，造纸行业新增产能较多。
中国造纸协会数据显示，新增包装纸产能约为 1100 万吨，较 2018 年总产能 6722 万吨提升 17%。
按照纸业周期性来说，将在 2019 年下半年或 2020 年上半年产能释放。
不巧的是，2020 年纸行业赶上了疫情，除了瓦楞纸这种在疫情需求较高的产品，其它纸类产品均产生了堆积，因为疫情导致了产能释放延后，这是造纸业艰难的一年，各家纸企库存量上升。
疫情持续了一年，产能释放也延后了一年，直到 2021 年，产能才得到释放，多数各纸企业绩均大幅增长。
但在 2021 年造纸行业也发生了一些转变。
随着国内环保要求越来越高，再加上限塑令、禁废令，无数中小纸厂关门，供需关系发生了转变，这一类的种种都将会影响纸业市场。
但是，如果按照周期性规律来说，纸业在 2021 年下半年或 2022 年又将进入沉淀期。
接下来就看，这些纸企会有哪些改变，将会如何破局呢？
好，本期视频就到这里了，小伙伴们给个一键三连吧，这对我们真的重要！
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